Vinamilk (VNM) cho biết đang trao đổi với cổ đông lớn Fraser & Neave (F&N) về các định hướng chiến lược giai đoạn 2026–2030, đồng thời nhấn mạnh doanh nghiệp đủ năng lực vận hành độc lập.
Chứng khoán Vietcap cho biết đã tham dự cuộc gặp gỡ nhà đầu tư của CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, HoSE: VNM) diễn ra vào ngày 6/2/2026. Qua trao đổi, Vietcap đánh giá doanh nghiệp có dư địa để điều chỉnh tăng các dự báo hiện tại, trong đó Vietcap đang ước tính doanh thu Vinamilk tăng khoảng 3% và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông thiểu số đi ngang so với cùng kỳ trong năm 2026.
Tại cuộc họp, ban lãnh đạo Vinamilk chia sẻ định hướng tài chính cho năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng doanh thu từ 4–6% tại thị trường trong nước và khoảng 15% tại thị trường xuất khẩu. Lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tăng trưởng ở mức 2–4% so với năm trước. Theo Vinamilk, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn tăng trưởng doanh thu chủ yếu do công ty dự kiến chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) sẽ gia tăng, liên quan đến các chiến dịch marketing quy mô lớn nhân dịp kỷ niệm 50 năm thành lập.
Ban lãnh đạo cho biết trong quý IV/2025, tỷ lệ SG&A trên doanh thu giảm khoảng 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ, một phần nhờ chiến lược marketing tập trung vào xây dựng thương hiệu thông qua mở rộng hệ thống cửa hàng và kiểm soát chặt hoạt động marketing hiệu suất, giúp giảm chi phí thu hút khách hàng. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, chi phí này được dự báo tăng trở lại. Vinamilk cũng lưu ý rằng các mục tiêu nêu trên mới mang tính định hướng chiến lược và chưa được Hội đồng quản trị phê duyệt chính thức; các chỉ tiêu cụ thể sẽ được công bố trong thời gian tới.
Về diễn biến kinh doanh đầu năm, doanh nghiệp cho biết tháng 1/2026 ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số, trong khi tháng 2 được dự báo tăng chậm hơn do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Liên quan đến giá bán, Vinamilk hiện chưa có kế hoạch chính thức điều chỉnh tăng giá trong năm 2026. Vietcap cũng ghi nhận cách tiếp cận thận trọng tương tự của CTCP Hàng tiêu dùng Masan (HoSE: MCH) trong việc tăng giá bán.
Về chiến lược dài hạn, Vinamilk tiếp tục theo đuổi định hướng chuyển dịch sang các sản phẩm cao cấp hơn, tập trung vào các dòng sản phẩm giá trị gia tăng và dinh dưỡng chức năng, phục vụ đa dạng nhóm khách hàng từ trẻ sơ sinh đến người cao tuổi. Song song với đó, doanh nghiệp đẩy mạnh tái định vị thương hiệu, cao cấp hóa danh mục sản phẩm và ứng dụng công nghệ, bao gồm trí tuệ nhân tạo (AI), nhằm tối ưu chi phí vận hành.
Theo cơ cấu doanh thu năm 2025, sữa nước chiếm khoảng 40%, sữa chua khoảng 25%, sữa đặc 20% và sữa bột 15%. Trong năm qua, hầu hết các nhóm sản phẩm đều ghi nhận tăng trưởng, ngoại trừ sữa chua do chịu ảnh hưởng từ mức nền so sánh cao. Đáng chú ý, dòng sữa chua cao cấp Green Farm được kỳ vọng sẽ đạt tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026. Ngoài ngành sữa, Vinamilk cũng bày tỏ sự lạc quan với các mảng kinh doanh mới như trà kombucha, dù tỷ trọng doanh thu hiện vẫn ở mức khiêm tốn.
Cập nhật về hoạt động vận hành, Vinamilk cho biết đã ra mắt và tái ra mắt tổng cộng khoảng 100 mã sản phẩm (SKU) trong năm 2025. Sau khi mất một phần thị phần trong quý I/2025 do các vấn đề liên quan đến phân phối, doanh nghiệp hiện đang tập trung giành lại vị thế, đặc biệt ở phân khúc sữa nước trước sự cạnh tranh của các đối thủ như TH True Milk.
Đối với hệ thống bán lẻ, Vinamilk đặt mục tiêu nâng số lượng cửa hàng từ khoảng 800 hiện nay lên 1.000 cửa hàng trong năm 2026. Ở mảng Sữa Mộc Châu, dòng kem cao cấp mới ra mắt đang được triển khai trên toàn quốc và nhận được phản hồi ban đầu tích cực từ người tiêu dùng về thiết kế và chất lượng. Trong khi đó, tại kênh phân phối truyền thống (GT), doanh nghiệp đang tích cực hỗ trợ các nhà phân phối thích ứng với các quy định thuế mới, nhằm hạn chế gián đoạn chuỗi cung ứng trong giai đoạn chuyển đổi.
Liên quan đến cổ đông lớn Fraser & Neave (F&N), ban lãnh đạo Vinamilk cho biết dù đang thảo luận về các khả năng cộng hưởng cho kế hoạch chiến lược 5 năm bắt đầu từ 2026, doanh nghiệp vẫn tự tin vào khả năng vận hành độc lập dựa trên các nguồn lực hiện có.
F&N Dairy Investments bắt đầu rót vốn vào Vinamilk từ năm 2005. Đây là công ty con thuộc tập đoàn đồ uống Fraser & Neave tại Singapore, do tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi nắm quyền kiểm soát.
Giữa tháng 12/2025, Fraser and Neave, Limited (F&N) công bố kế hoạch mua thêm tối đa 4,6% cổ phần Vinamilk, qua đó khẳng định cam kết đầu tư dài hạn vào ngành sữa tại khu vực Đông Nam Á. Theo công bố, mức giá mua là 62.555 đồng/cp, tương ứng tổng giá trị thương vụ hơn 6.000 tỷ đồng, qua đó định giá Vinamilk khoảng 130.000 tỷ đồng.
